증권사 코멘트 | 2026.07.07

증권사 코멘트 | 2026.07.07


[삼성전자 — 실적 직후]

SK증권(한동희) — 매출 171조(컨센 -1.6%), OP 89.4조(컨센 +5.1%), OPM 52.3%. 컨퍼런스콜 7/30 오전 10시.

메리츠(김선우) — 성과급 충당금 약 19~20조 반영 추정. 충당 전 OP 약 110조, OPM 64%. 분기 기준 세계 1위 영업이익(엔비디아 82조 초과).

밸류파인더 — 단일 기업 이익이 명목 GDP의 11%. 하이닉스 합산 시 18%. 2Q 법인세만 양사 합산 35조.

밸류파인더 — 참고: 최근 3개분기 모두 컨센 상회했으나 발표일 종가 기준 전부 하락. 1Q26은 OP +49% 상회에도 종가 -2.1%.


[반도체 — 해외 IB]

UBS — 삼성전자/SK하이닉스 OP 전망. 삼성 27년 837조(컨센 524조), 28년 902조(554조). 하이닉스 27년 623조(405조), 28년 667조(439조). 시장 컨센서스와 27~28년 괴리가 매우 큼.

JP모건 — 7월 주식전략. "SOX·한국 약세는 매수 기회. 반도체 사이클은 정점에 도달하지 않았으며 의미 있는 신규 공급은 2028년 이전에 없다." 하이퍼스케일러보다 반도체 선호.

Citi — 미국 반도체 2Q26 실적 프리뷰. SOX YTD +78%. 커버리지 전반에서 EPS 추가 상향 여력. 마이크론 ASP 성장률 2Q +44%, 3Q +20%, 4Q +13%로 상향. 마이크론을 90일 상승 촉매 워치 종목에 추가.

BofA — 마이크론 Buy/TP 1,550달러. "메모리가 클라우드 AI CapEx의 35~40% 차지. 과거의 2~3배인데 주가는 여전히 forward P/E 10배."

골드만삭스 — AMD TP 450→640달러 상향(Buy). 엔비디아 대비 AI/DC 성장세 강하다고 평가.

골드만삭스 — 샌디스크 TP 1,200→2,200달러 상향.

번스타인 — ASML TP 1,971→2,623달러 상향(Outperform). 첨단 로직·D램 생산능력 확장에 따른 매출 전망 대폭 상향.

모건스탠리(윌슨) — 반대 시각. 반도체→하이퍼스케일러 순환매 예상. 반도체 모멘텀 약화 중.


[반도체 — 국내]

골드만삭스 — 한국. KOSPI 하반기에도 강세 지속 전망. "상승세가 반도체 양대 기업에 국한되지 않을 것."

DS투자(김수현) — 삼성전자 보통주-우선주 괴리 역대 최대. 보통주가 우선주 대비 54% 프리미엄. ETF 수급이 보통주만 매입하면서 괴리 확대.

KB(이창민) — 피에스케이홀딩스 커버리지 개시. TP 22만원(Buy). CoWoS+HBM 독과점 점유율, 2026E OP +45% YoY.


[전기전자/부품]

메리츠(양승수) — LG전자 2Q26 OP 1.47조(컨센 1.03조, 42.4% 상회). "로보틱스+데이터센터 쿨링 시스템 > 애플카." 로보틱스·쿨링이 새 성장축.

DS투자(조대형) — LG이노텍 TP 130만원 상향(Buy). 2Q OP 1,912억, 컨센 1,625억 상회. 아이폰17 물동량 강세 + FC-BGA 고부가 확대.

다올(김연미) — LG이노텍 TP 130만원 유지(Buy). 2Q OP 1,937억. "흔들리지 않는 성장축."

메리츠(양승수) — 대만 소재 업데이트. Kinsus(BT·ABF 기판) 6월 사상 최대(YoY +32.3%). Winway(소켓) 사상 최대(YoY +287.9%). CWTC(리드프레임) 2Q 사상 최대. Kingboard CCL 올해 6번째 인상(10~15%), 직전 인상 후 20일 만에.


[조선/방산]

DS투자(강태호) — 캐나다 잠수함 독일 TKMS 선정. 한화오션 예비 공급업체.

한투(강경태) — 조선. "그럼에도 불구하고." 캐나다 제외해도 조선주 비싸지 않다. 다만 2030년 해양 방산 매출 목표 하향 불가피.


[금융]

하나(최정욱) — 하나금융 TP 16.6만원 상향(Buy). 1Q에 이어 2Q에도 은행 중 가장 높은 NIM 상승 예상. 원화대출 성장률 1.5% 대형은행 최고.


[바이오]

키움(신민수) — 휴젤 2Q 매출 1,330억, OP 529억. 컨센 +5%/+4% 상회. 톡신 수출 YoY +18.1%.

다올(박종현) — 휴젤 TP 42만원 하향(Buy). 3Q26 미국 직판 개시. 7월 런칭 세리머니 후 본격 침투.

교보(권우정) — 코스맥스 2Q 매출 7,300억(+18%), OP 682억(+12%). 컨센 부합. 해외 Good + 한국 좋아질 일만 남음.

교보(권우정) — 아모레퍼시픽 매수/TP 16만원. 2Q OP 1,001억(컨센 971억 소폭 상회). COSRX +29%.


[에너지]

하나(윤재성) — S-Oil TP 상향(Buy). 2Q OP 1.02조(컨센 0.9조 13% 상회). 8월부터 OSP 마이너스 전환 — 확신의 매수 구간.


[기타]

키움(조재원) — 가온전선 NR. 2025년 LSCUS 인수로 북미 전력케이블 매출 5,165억(+863% YoY). 2026년 6,300억 전망. "달라진 체급."

유안타(이승웅) — SK스퀘어 NDR 후기. SK하이닉스 ADR로 지분가치 상승 + 추가 주주환원 기대.